Kedves Hölgyek és Urak!
Jelen poszt nem biztos, hogy folytatódni fog; meglátjuk lesz-e kedvem hozzá.
Nem kívánok hardcore közgazdasági filozófiákba, axiomákba és egyéb folyamatokba részletesen belemenni, inkább csak tényekre próbálok rávilágítani, aztán értelmezze ki-ki ahogy akarja.
A különféle nemzetközi és hazai gazdasági portálok teli vannak olyan hírekkel, hogy a DAX (német tőzsdeindex) Dow Jones ill S&P 500 (US tőzsdeindexek) válság előtti csúcsokat járnak be. Így felvetődik a kérdés, hogy talán nincs is olyan nagy gond a világgazdaságban (a magyar gazdasági helyzettel a speciális mikroklíma miatt most nem foglalkoznék).
Nos, vegyük számba tényeket:
-
az EURO zóna recseg ropog, a német (Európa motorja) ipar fékeződik, a munkanélküliség a kontinensen nő
-
az USA foglalkoztottság eléggé ramaty, a beszerzések eléggé gyengén muzsikálnak
- Kína gazdasága még az államilag meghamisított adatok szerint is hanyatlik
Ez csak pár apró, bár nem elhanyagolható momentum.
Szerintem optimizmusra nincs sok ok, de akkor
miért is vannak az indexen az égben?
Leginkább a FED (az USA jegybankja) QE1 (quantitative easing fordítsuk talán gazdasági könnyítésnek),QE2 és a most beharangozott QE3 intézkedése miatt. Pontosan mi is ez?
Nagyon leegyszerűsítve a FED önti a fedezetlen pénzt a piacra, oly módon, hogy eszközöket (kötvényeket) vásárol fel olyan pénzből amit akkor bocsát ki, azonban fedezett (gazdasági teljesítmény, arany vagy bármi más) nem áll mögötte, maximum a remény, hogy jobb lesz a gazdaság teljesítménye.
De miért szárnyal akkor a többi tőzsde index?
Felvetődik a kérdés, hogy
mi szükség van a QE tömkelegére?
A magyarázat egyszerű, nincs elég forgó pénz (müködő tőke) a világgazdaságban. Ez egész pontosan azt jelenti, hogy a nem – vagy mérsékelten adózott – pénzek legyen szó akár magánszemélyekről vagy cégekről nem pörögnek vissza a gazdaságban, hanem egész egyszerűen a cégek (ld. Apple, Microsoft, Google, stb…) multimilliomosok ( itt a lista hosszú lenne) ráülnek a pénzre és parkoltatják bankokban. Mivel nem forgatják vissza, kevesebb a beruházás (azaz az alvállalkozók alkamazottai kevesebb pénzt kapnak amit el lehet költeni), nem vesznek fel több embert (kevesebbet költenek az emberrek, mert nincsen miből), a honos kormányok kevesebb adóvbevételhez jutnak (mivel ezek a cégek természetesen olyan helyen parkoltatják a pénzeket, ahol jóval kedvezőbbek a feltételek). Valójában ezt az „eltűnt” pénzmennyiséget kell visszapótolni a rendszerbe.
Természetesen bejön a képbe az eladósottság is (nem teljesítő hitlek tömkelege), azonban ez már inkább a tünet, hiszen az emberek nem hitték volna, hogy elveszítik az állásukat vagy a reálbérük csökkenni fog. A betegség szerintem ugyanaz maradt:
- 1. A pénzt kivonták a gazdaság körfogásából
- 2. A termelést és a fogyasztást nem lehet az égig húzni